تباطؤ معدل التضخم يثير توقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي

(SeaPRwire) –   أظهرت آخر المؤشرات أن معدل التضخم بدأ في الانخفاض، مما وضع الرئيس الفدرالي جيروم باول في موقف أكثر ملاءمة مما كان متوقعا عندما تقترب البنك المركزي من اجتماعه القادم. لا تزال الاقتصادية تشهد نموا قويا، والإنفاق الاستهلاكي يبقى قويا، ومعدل البطالة عند أدنى مستوياته التاريخية. ويتناقض هذا التوجه الإيجابي بشكل حاد مع التوقعات من عام واحد، عندما رفع البنك المركزي بشكل عنيف أسعار الفائدة لمكافحة التضخم المرتفع، مما أدى إلى مخاوف من ركود قادم.

ترك المناخ الاقتصادي الحالي الذي تجاوز التوقعات السابقة بعض مسؤولي البنك المركزي يترددون. قلبت جائحة كوفيد-19 الإطارات التقليدية لتقييم الظروف الاقتصادية لديهم، مما جعل من التحدي تحديد استدامة الظروف الحالية المواتية.

أعرب ناثان شيتس، الاقتصادي الرئيسي العالمي في سيتي وهو سابقا اقتصادي في البنك المركزي، عن تشككه بالسيناريو الذي يبدو جيدا للغاية لكي يكون صحيحا. ويشارك بعض مسؤولي البنك المركزي مخاوف مماثلة، متسائلين عن استدامة الاتجاهات الإيجابية. وخلال اجتماعهم الأخير في ديسمبر، توقع 19 من واضعي السياسات ثلاث خفضات في أسعار الفائدة خلال العام المقبل لخفض تكاليف الاقتراض على المستهلكين والشركات، لكن موعد هذه الخفضات لا يزال غير مؤكد.

يتوقع معظم الاقتصاديين أول خفض في أسعار الفائدة في أيار/مايو أو حزيران/يونيو، مع إمكانية خفض مبكر في آذار/مارس. ستكون توقيتات خفض أسعار الفائدة تركزا رئيسيا في اجتماع البنك المركزي القادم المستمر ليومين والذي سينتهي يوم الأربعاء. ومن المرجح للغاية أن يحافظ البنك المركزي على سعره الرئيسي عند حوالي 5.4٪، أعلى مستوى له منذ 22 عاما.

تأتي دراسة خفض أسعار الفائدة في ظل حملة رئاسية مكثفة، حيث تمثل الاقتصاد قضية مثيرة للجدل. قد ينظر الرئيس السابق دونالد ترامب، الذي انتقد باول لرفع أسعار الفائدة خلال رئاسته، إلى أي خفضات في أسعار الفائدة في عام 2024 على أنها تساعد آفاق إعادة انتخاب الرئيس جو بايدن.

أكد باول التركيز على اهتمام البنك المركزي بالاقتصاد بدلا من السياسة، قائلا “لا نفكر في السياسة. نحن نفكر في ما هو الأمر الصحيح للقيام به من أجل الاقتصاد”. قد تشير التعديلات على البيان الصادر في اجتماعه القادم إلى ميل البنك المركزي نحو خفض أسعار الفائدة.

كانت النهج العدواني السابق للبنك المركزي يهدف إلى السيطرة على التضخم، الذي بلغ ذروته في حزيران/يونيو 2022 بنسبة 7.1٪. ومع ذلك، فإن البيانات الأخيرة تكشف عن انخفاض في معدل التضخم إلى هدف البنك المركزي السنوي البالغ 2٪. على الرغم من ذلك، قد ينتظر مسؤولو البنك المركزي بضعة أشهر لضمان هزيمة مستدامة للتضخم قبل تنفيذ خفضات في أسعار الفائدة.

حذر كريستوفر والر، عضو بارز في مجلس إدارة البنك المركزي، من الحاجة إلى الاستقرار عند هدف التضخم 2٪. وأشار إلى حالات سابقة حيث أشارت التقارير الأولية إلى انخفاض التضخم، فقط لكشف تعديلات البيانات اللاحقة عن ارتفاعات ثابتة في الأسعار. وأوضح والر أن بيانات التضخم المقبلة المرجح تعديلها في 9 شباط/فبراير ستكون حاسمة لمراقبتها.

بينما تشير بعض المؤشرات إلى اقتصاد صحي، لا تزال هناك عدم اليقين. فالأجور المتوسطة تزيد، وأسعار إيجار الشقق تستمر في الارتفاع بمعدلات أسرع من ما قبل الجائحة. يهدف البنك المركزي إلى تجنب خفضات مبكرة في أسعار الفائدة قد تؤدي إلى تضخم متجذر، على غرار الأخطاء التي ارتكبها رؤساء البنك المركزي السابقون.

على العكس، هناك مخاطر الاحتفاظ بأسعار الفائدة مرتفعة لفترة طويلة جدا، ما قد يؤدي إلى ركود اقتصادي. يواجه البنك المركزي توازنا دقيقا، معترفا بالتأثير المحتمل على الإنفاق الاستهلاكي والبطء الاقتصادي إذا لم تعدل أسعار الفائدة بشكل مناسب.

بشكل ملخص، يكمن تحدي البنك المركزي الأمريكي في الملاحة في بيئة اقتصادية معقدة، وتحديد التوقيت الصحيح لخفض أسعار الفائدة، وتجنب الأخطاء التي قد تضر بالاقتصاد في أي اتجاه.