الملاحة المالية الاحتياطية الفيدرالية في بيئة اقتصادية مستقرة

Federal Reserve

(SeaPRwire) –   على الرغم من المشهد الاقتصادي المستقر نسبيًا، إلا أن هناك تحولًا ملحوظًا في التوقعات المحيطة بالإستراتيجية النقدية لـ الاحتياطي الفيدرالي. في حين أن هناك حديث عن تعديلات محتملة لأسعار الفائدة، على الصعيدين المحلي والدولي، إلا أن عدم اليقين لا يزال قائمًا فيما يتعلق بالتوقيت، خاصةً تحت تأثير بيانات التوظيف الأخيرة وتقلبات المعنويات لدى المستثمرين.

يبدو أن تأكيد الاحتياطي الفيدرالي السابق على “التشديد على نحو أكبر لفترة أطول” ربما يكون قد كان نبوئيًا.

في حين أظهرت الأشهر الأخيرة حدوث تغييرات طفيفة في المقاييس الاقتصادية الرئيسية مثل التضخم والنمو الاقتصادي والتوظيف، إلا أن هناك تحولاً ملحوظًا في كيفية إدراك السياسة النقدية الاحتياطي الفيدرالي والتوقيت المحتمل للتعديلات. أشار اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في ديسمبر إلى تفكير الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة قصيرة الأجل ثلاث مرات هذا العام، مع اعتبار شهر يونيو لحظة محورية للتحرك الأول. ومع ذلك، فقد تم تأجيل التعديلات المتوقعة، مما يذكرنا بـ “إرجاء المشكلة”، حيث لم يتم سن تخفيضات في أسعار الفائدة في اجتماعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لشهر يناير أو مارس أو على الأرجح مايو.

ومع ذلك، تعتمد قابلية تطبيق مثل هذه التحركات على مسار التضخم. على الرغم من حالتين من قراءات التضخم الأعلى في وقت سابق من العام، إلا أن رئيس الاحتياطي الفدرالي باول يؤكد أن المشهد الاقتصادي العام لا يزال يتمثل في نمو قوي وسوق عمل مرن وإن كان يعيد المعايرة وتضخم يقترب تدريجيًا من مستوى 2٪، وإن كان مع بعض التقلبات. كان موقف باول ثابتًا منذ اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في ديسمبر، حيث اقترح في البداية موقفًا أكثر تيسيرًا.

ومع ذلك، يبدو أن معنويات المستثمرين أقل اقتناعًا في الآونة الأخيرة بشأن تعديل محتمل في شهر يونيو. فقبل شهر، توقع 55.2٪ من المستثمرين خفضًا لسعر الفائدة بمقدار 0.25 نقطة. وقد انخفض هذا الرقم اليوم إلى 50.8٪. وفي الوقت نفسه، كان هناك انخفاض في توقع بقاء الأسعار دون تغيير في اجتماع يونيو من 30.6٪ إلى 46.8٪ الحالية. لقد أدى النمو القوي للوظائف الذي تم تحديده في تقرير التوظيف لشهر مارس، مع خلق 303 آلاف وظيفة جديدة، إلى تهدئة الكثير من الحماس لخفض أسعار الفائدة الفوري.

خلال المؤتمر الصحفي الذي أعقب اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في مارس، تناول الرئيس باول ما إذا كان التوظيف القوي وحده سيردع تخفيضات أسعار الفائدة. وأكد رده أنه في حين أن النمو القوي في الوظائف أمر إيجابي إلا أنه غير كافٍ لتبديد المخاوف بشأن التضخم. أدى هذا المنظور إلى حدوث انقسام بين المستثمرين، حيث تعكس تقارير الإنفاق الاستهلاكي الأخيرة زيادة ثقة المستهلك بسبب ارتفاع كبير في الإنفاق.

يوضح هذا التوازن الدقيق بين المؤشرات الاقتصادية وسياسة الاحتياطي الفيدرالي حالة عدم اليقين الكامنة والتقلب في المشهد المالي اليوم.

أسعار الرهن العقاري

اعتبارًا من 3 أبريل، أفاد فريدي ماك أن أسعار الرهن العقاري الثابتة لمدة 30 عامًا ارتفعت إلى 6.82٪ من 6.79٪ في الأسبوع السابق. وخلال نفس الفترة، ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، الذي يؤثر على أسعار الرهن العقاري، إلى 4.35٪ مقارنة بـ 4.19٪ في الأسبوع السابق. ومن المتوقع أن يؤثر التقلب المتزايد في عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات سلبًا على الرهون العقارية ذات السعر الثابت في الأسابيع المقبلة.

كان سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات،، يرتفع باطراد منذ بداية عام 2024. ويشير هذا إلى أن السوق ينسجم بشكل أكبر مع موقف الاحتياطي الفيدرالي الأصلي المتمثل في “التشديد على نحو أكبر لفترة أطول” بدلاً من توقع عمليات خفض متعددة لأسعار الفائدة في عام 2024 والتي تم الإعلان عنها في ديسمبر.

تقرير المتداولين في العقود الآجلة المالية TFF

حافظ متداولو صناديق الاستثمار بالرافعة المالية على موقف هبوطي في سوق سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، وأضافوا باستمرار مراكز بيع جديدة قصيرة مع انخفاض أسعار سندات الخزانة الأمريكية. على الرغم من فترات وجيزة من جني الأرباح، إلا أنهم استأنفوا عمليات البيع العدوانية منذ منتصف ديسمبر 2023، مما يشير إلى استمرار الاتجاه الهبوطي في أسعار سندات الخزانة الأمريكية.

بينما قد يشهد السوق في النهاية انعكاسًا في أسعار سندات الخزانة الأمريكية، إلا أن الاتجاه الحالي يؤكد القول المأثور “السوق منخفض جدًا لدرجة لا يمكن بيعها أو مرتفع جدًا بحيث لا يمكن شراؤه”.

يتم توفير المقال من قبل مزود محتوى خارجي. لا تقدم SeaPRwire (https://www.seaprwire.com/) أي ضمانات أو تصريحات فيما يتعلق بذلك.

القطاعات: العنوان الرئيسي، الأخبار اليومية

يوفر SeaPRwire تداول بيانات صحفية في الوقت الفعلي للشركات والمؤسسات، مع الوصول إلى أكثر من 6500 متجر إعلامي و 86000 محرر وصحفي، و3.5 مليون سطح مكتب احترافي في 90 دولة. يدعم SeaPRwire توزيع البيانات الصحفية باللغات الإنجليزية والكورية واليابانية والعربية والصينية المبسطة والصينية التقليدية والفيتنامية والتايلندية والإندونيسية والملايو والألمانية والروسية والفرنسية والإسبانية والبرتغالية ولغات أخرى. 

في الختام

يتسم المشهد الاقتصادي الحالي بتحولات خفية في التوقعات فيما يتعلق بسياسة الاحتياطي الفيدرالي. على الرغم من المؤشرات الاقتصادية المستقرة نسبيًا، لا يزال